原油：油价易跌难涨，将呈现震荡下行走势
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周一油价大幅下挫，WTI7月合约收盘下跌3.05美元至67.12美元/桶，跌幅为4.35%。布伦特8月合约收盘下跌2.95美元至71.84美元/桶，跌幅为3.94%。SC2307以502.4元/桶收盘，下跌22.9元/桶，跌幅为4.36%。从市场驱动来看主要是减产对供应支撑的边际效用减弱，在沙特承诺7月额外减产100万桶/日的背景下，沙特阿美将在7月向至少五家北亚炼油厂提供全部合同量的原油。此外，伊朗供应问题再度影响市场预期，我们认为由供应端收紧导致的油市紧平衡的逻辑开始松散。从需求方面来看，全球横向来看，认为中国的整体需求仍处于复苏节奏当中，国内原油进口与加工仍保持高增速。但原油价格与能化产业链的其他品种表现形成分化，即原料坚挺，产品价格重心不断下移，产品利润一路下行，产业环节利润惨淡，引发市场预期进一步悲观。预计后续，产业链将进入正向传导过程，即产品亏损难以承载高原料价格，从而带动原料价格会落。当前成品油市场再现政策管理趋严，预计交投或有所下降。整体来看后市主要关注宏观经济对需求的边际影响，以及市场信心维度的表现，我们认为阶段性油价易跌难涨，将呈现震荡下行走势。
燃料油：预计高低硫价差有一定收窄的空间
周一，燃料油主力合约FU2309收跌1.8%，报2947元/吨；低硫燃料油主力合约LU2308收跌2.66%，报3841元/吨。从基本面来看，低硫燃料油市场暂时坚挺但即将走弱，高硫市场仍面临压力。由于即期供应紧张，外加航运端船用燃料需求稳定，新加坡低硫市场结构暂时维持坚挺。不过来自科威特Al-Zour炼厂的出口和6月来自西方套利货的增加，将缓解当前市场的紧张局面。目前亚洲高硫燃料油市场继续面临供应充裕和发电需求低迷带来的双重打压，但预计来自中国的炼化需求将支撑高硫市场。基于中国高硫炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判，预计高低硫价差有一定收窄的空间，可考虑在价差高位介入空头。
沥青：整体以偏空思路对待
周一，上期所沥青主力合约BU2308收跌1.2%，报3636元/吨。预计本月中旬以后各地炼厂供应集中恢复，预计带动沥青供应增加；而终端需求受制于资金和天气影响难有好转，部分地区存在少数项目启动，尚未带动整体需求回升。基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价格上行驱动或不足，可考虑逢高介入空头，整体以偏空思路对待。
：胶价偏弱运行
昨日偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309下跌165元至11895元/吨，NR主力下跌160元至9605元/吨。昨日上海全乳胶11750（-100），全乳-RU2309价差-145（+65），人民币混合10550（-100），人混-RU2309价差-1345（+65）。2023年前五个月，科特迪瓦橡胶出口量共计573，675吨，较2022年同期的512，595吨增加11.9%。2023年5月份越南橡胶出口总量为11.71万吨，环比增加33.43%，同比增加2.56%；2023年1-5月累计出口58.67万吨，同比减少2.1%。2023年前4个月美国进口轮胎共计7705万条，同比降21.3%。1-4月，美国自中国进口轮胎数量共计754万条，同比大降52%。其中，乘用车胎同比降17%至80万条；卡客车胎同比降26%至75万条。海外需求走弱，轮胎出口至欧美地区数量大幅下降，出口至中东亚地区同比走高，整体来看中国轮胎出口支撑强劲，对销量有所支撑；年中海外胶水开始放量，海外主产国出口数量增加，胶价偏弱运行。
聚酯：TA和EG价格短期偏弱震荡
TA2309昨日收盘在5382元/吨，收跌1.64%；现货报盘升水09合约65元/吨。EG2309昨日收盘在3951元/吨，收跌0.15%，现货基差09合约减少15元/吨，报价在3860元/吨。据悉东北一套375万吨装置因故降负至5成，预估检修一周。华南一套50万吨/年MEG装置目前已恢复重启，后续负荷提升至7成附近。江浙涤丝昨日产销整体一般，平均估算在6成略偏下。盘中原油下跌，聚酯原料支撑减弱，需求聚酯负荷依然维持高位，终端订单天数再度下滑，关注其给需求侧带来的负反馈，TA和EG价格短期偏弱震荡。
：甲醇价格仍将处于弱势运行当中
随着周末煤价的大幅下滑，甲醇现货价格大幅回落，其中内蒙古北线及陕北部分企业出货集中在1680元/吨附近，较上周回落90-100元/吨左右，南线新价未出。区内装置运行多维持前期，易高计划6.23检修1个月；西北能源近期有重启计划。预计后续国内甲醇市场继续弱势，成交重心继续下滑。港口后续关注进口到港、当地烯烃项目运行等。当前甲醇价格仍将处于弱势运行当中。
（来源：光大期货）
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